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自掏腰包30億,回購A股給員工!中聯重科“不差錢”?

中聯重科2016年虧損9.34億元,不到3年,中聯重科就拿出自有資金30億元回購A股。

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《中國經濟周刊》 記者 李永華│湖南報道

責編:陳棟棟

(本文刊發于《中國經濟周刊》2019年第10期)

自掏腰包30億元!

中聯重科5月13日發布大手筆回購A股股份計劃,震驚業內。

30億元是什么概念?

不比不知道,一比嚇一跳!

中聯重科2016年虧損9.34億元,

不到3年,中聯重科就拿出自有資金30億元回購A股。

30億元回購,因公司市值被低估?

中聯重科董事長、CEO詹純新在接受《中國經濟周刊》記者采訪時曾強調,公司的市值被低估。近年來,中聯重科也曾多次實施增持計劃。但是,30億元的規模仍大大出乎市場意料。

根據中聯重科5月13日發布的公告,該公司擬使用不超過29.79億元的自有資金回購A股股份,回購數量為公司總股本的2.5%—5%,價格為不超過7.63元/股,回購股份全部用于員工持股計劃。

上市公司回購股份用于股權激勵,這是監管層從去年開始鼓勵的方向。有上市公司董秘曾告訴《中國經濟周刊》記者,以前,上市公司回購股份以后必須注銷,大多數公司沒動力操作;按照新的政策,回購股份作為股權激勵,既可以鼓勵員工,又可增強市場對公司的信心,是多贏之舉。不過,這得看上市公司是否具備強大的現金流。

對于此次回購,中聯重科給出了這樣的解釋:公司認為自身內在價值目前被市場低估,此時進行回購,長期來看對公司股東有利。同時,公司看好工程機械行業和公司在未來的發展,此次回購也彰顯了公司對未來發展的信心。此外,公司本次回購股份將用于員工持股計劃和股權激勵,將進一步激發公司管理團隊和各級員工能效。

評級機構對此次回購反應積極。西南證券研報認為,本次擬回購金額規模較大,擬回購價格較高,體現了管理層對公司未來發展前景的信心,給予公司“增持”評級。

受回購信息刺激,中聯重科A股5月14日逆勢漲5.88%,報5.04元,最高見5.14元,成交額超3億元。

中聯重科“不差錢”?

30億元,錢從哪里來?

根據公告,中聯重科此次回購所需的近30億元,全部是自有資金。短時間內砸出大手筆回購,為何如此“不差錢”?又會不會對公司的日常經營帶來沖擊?

看看中聯重科財報的營收與現金流。

中聯重科2018年度業績報告顯示,公司實現營業收入286.97億元,公司經營活動產生現金流量凈額50.64億元,創歷史最佳水平。

這一增長勢頭在今年得以延續。2019年一季度,中聯重科實現營業收入90.17億元,同比增長41.76%;產品毛利率為30.01%,同比提升4.68個百分點;公司經營活動產生的現金流量凈額為18.67億元,相比上年同期增長311.56%。

中聯重科方面稱,公司目前經營情況良好,2018年全年和2019年實現經營性凈現金流分別為50.6億元和18.67億元,在支付債務利息和現金分紅,投入資本支出之外仍有留存,即便按照回購的股份數和回購價格的上限測算,公司自有資金完全能夠滿足資金需求,不需要進行專項融資。

近三年為何能實現變魔術般大翻身

除了這次30億元回購A股,中聯重科今年還有一個大手筆,那就是在湖南長沙預計投資約1000億元的智慧產業城,該項目預計通過4年時間,到2022年建成集高端裝備智能制造基地、人工智能研究應用基地為一體的“中聯智慧產業城”。

在今年1月的中聯智慧產業城啟動儀式上,詹純新表示,作為湖南的裝備制造企業,中聯重科積極參與創新型湖南建設,通過建設智慧產業城,把傳統制造全面升級為智能制造,打造人工智能產業。

3年前,中聯重科的處境與今天判若云泥。從2012年開始,我國工程機械行業陷入低谷,各大企業日子都不好過。2016年,中聯重科仍在困境中煎熬,當年虧損9.34億元。

2017年10月,詹純新對《中國經濟周刊》記者詳細講述了中聯重科觸底回升的全過程,判斷工程機械行業在2016年7月觸底,“經過這幾年的調整,中聯重科處于最佳狀態。”

此后,中聯重科幾乎是變魔術一般地大翻身與跳躍式前進:2017年,凈利潤13.3億元;2018年,凈利潤20.2億元。今年僅一季度,中聯重科凈賺10.02億元?;褂幸壞惚匭脛賦齙氖?,中聯重科還在2017年、2018年分兩次將環境產業賣給了盈峰環境,對公司的利潤造成了不小的沖擊。要知道,中聯重科環境產業2016年貢獻的凈利潤就高達7.55億元。

從中聯重科所屬的工程機械行業看,“增長”已成為該行業近年來的關鍵詞。2018年以來,基建投資明顯提速,拉動工程機械市場發展;行業排放標準升級,帶來更新替換需求加速釋放;受海外工程項目拉動,出口持續快速增長。值得一提的是,經過上一輪的行業格局大洗牌,工程機械行業市場集中度提升,中聯重科等行業龍頭受益匪淺。


2019年第10期《中國經濟周刊》封面

2019年第10期《中國經濟周刊》封面


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(網絡編輯:崔曉萌)
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